Young M&A Café Amsterdam

Martijn Hamann, Partner Endeit Capital

Van Corporate Finance naar Investeerder

Hamanns interesse in M&A ontstond al tijdens zijn afstudeerperiode. Voor het toenmalige postbedrijf ging hij op zoek naar mogelijke overnamekandidaten in onder meer Duitsland, België, Frankrijk en Engeland. Het smaakte naar meer. Martijn kwam bij Endemol terecht, waar hij betrokken raakte bij internationale M&A in een markt waarin televisie, media, internet en telecom steeds meer samenkwamen. 

Later maakte hij de stap naar investeren. Daarmee veranderde ook zijn perspectief op deals. Als je zelf verantwoordelijk bent voor het rendement van een investering, is alleen enthousiasme niet genoeg. Hamann omschrijft zichzelf vroeger als “veel te dealgedreven”: steeds door naar de volgende transactie. Met de jaren werd hij kritischer op zijn eigen overtuiging en bewuster van de bias die bij enthousiasme voor een deal kan ontstaan.

Twintig minuten om tot de kern te komen

Hoe beoordeel je een potentiële investering? Volgens Hamann begint dat al vanaf het eerste contact. Binnen enkele seconden ontstaat een eerste indruk, waarna hij in een gesprek snel probeert door te dringen tot de belangrijkste vragen. Welk probleem lost het bedrijf op? Is dat probleem groot genoeg? Is de markt duurzaam? Hoe werkt het founderteam samen? En welke exitmogelijkheden zijn er op termijn? 

Daarbij speelt de ondernemer een belangrijke rol. Hamann vertelde over een investering waarbij er intern twijfels waren over de samenwerking tussen twee founders. In plaats van direct af te haken, koos hij ervoor hen vaker te ontmoeten en beter te leren kennen. Uiteindelijk zette hij de investering toch door. De transactie pakte volgens hem zeer goed uit. 

Een deal waar je saman mee verder kunt

Bij onderhandelingen kijkt Hamann nadrukkelijk naar wat er na de transactie gebeurt. Zeker in venture capital werk je na een investering vaak nog vijf tot zeven jaar samen en maak je in die periode goede én slechte tijden mee.
Daarom vindt hij het belangrijk dat beide partijen met een goed gevoel van tafel gaan. Een investeerder die te duur instapt of een ondernemer die zich aan het begin tekortgedaan voelt, neemt dat mee in de samenwerking daarna. Zijn uitgangspunt is dan ook een deal met een win-wingevoel aan beide kanten.

AI verandert het werk van de dealmaker

Ook de invloed van AI op M&A kwam uitgebreid aan bod. Hamann is daar uitgesproken over: het onderscheidend vermogen van jonge dealmakers zal volgens hem steeds minder in de analyse zelf zitten. AI kan een groot deel van dat werk sneller uitvoeren en maakt het mogelijk om meer deals te beoordelen en analyses uitgebreider voor te bereiden. Verhaal Martijn Hamann
Dat betekent niet dat de rol van de dealmaker verdwijnt. Hamann ziet juist waarde in wat mensen vervolgens met die informatie doen: interpreteren, met creatieve ideeën komen en een eigen thesis ontwikkelen. Zijn advies aan de zaal was duidelijk: omarm AI, experimenteer ermee en leer werkzaamheden en workflows te automatiseren.

Blijf investeren in relaties

Tegelijkertijd blijft volgens Hamann een heel ander onderdeel van het vak cruciaal: mensen ontmoeten. Doordat steeds meer informatie beschikbaar is en veel werk op afstand kan, bestaat volgens hem het risico dat jonge professionals minder vaak naar buiten gaan. Zijn advies is daarom om bewust relaties op te bouwen met collega's, investeerders, adviseurs en mensen aan de andere kant van de tafel. Bij Endeit ziet hij dat goede deals van jonge teamleden juist voortkomen uit contacten die zij zelf hebben opgebouwd. Want hoeveel technologie er ook beschikbaar komt, in M&A speelt nog altijd mee dat mensen elkaar iets gunnen.